El miércoles, Elon Musk presentó documentos ante la Comisión de Bolsa y Valores indicando que recibió fondos para comprar todas las acciones en circulación de Twitter, que al 10 de febrero de 2022 eran 800,641,166 acciones. Parece ser que Musk ha recaudado $ 46.5 mil millones en fondos, más que suficiente para la compra completa.
Como veníamos hablando, la semana pasada, Twitter ignoró la oferta de Musk de comprar la compañía por $41 mil millones, por algo que vale menos de $36 mil millones. Con eso, la junta directiva inició una estrategia para evitar que ejecutara una adquisición hostil. El plan exige que Twitter ofrezca más acciones a sus accionistas si Musk adquiere una participación del 15 por ciento en la empresa, diluyendo así las acciones y haciendo que una adquisición sea mucho más costosa.
Con esto Musk contraataco y puso directamente una oferta pública. Por lo general, cuando un accionista obtiene una participación activa del 15 por ciento en una empresa, puede intentar una adquisición hostil pagando a otros accionistas un precio superior por las acciones con derecho a voto. Las acciones de Twitter estaban destinadas a evitar que Musk hiciera esto, pero la junta subestimó su capacidad o compromiso para tomar la empresa por la fuerza.
Si Musk hace una oferta pública, ¿Cuántos accionistas venderán?
Su presentación ante la SEC indica que ha recibido apoyo de Morgan Stanley y otras instituciones financieras que muestran que tiene $ 46.5 mil millones en fondos. Presumiblemente, Musk usaría el dinero para hacer una oferta pública directamente a los accionistas.
Aunque su oferta es por todas las acciones en circulación, Musk no las necesita todas para hacerse cargo. Todo lo que necesita es suficientes acciones con derecho a voto para darle el control de la junta. Con la capacidad de ganar cualquier voto de la junta, Musk puede hacer lo que quisiera siempre que fuera en el mejor interés de los accionistas, incluido despedir a la gerencia existente y reemplazarla por la suya.
Taking Twitter private at $54.20 should be up to shareholders, not the board
— Elon Musk (@elonmusk) April 14, 2022
Musk indicó en un tweet que su oferta está destinada a hacer que Twitter sea privado ( entre otras cosas), pero es poco probable que eso suceda por $ 46.5 mil millones. Necesita el 51 por ciento de las acciones para sacar a Twitter del mercado. No está muy claro si suficientes accionistas apoyan esa decisión, especialmente cuando significa renunciar a su inversión en la empresa. Sin embargo, podría ir tomando el control de a poco.